분산 투자와 포트폴리오 — 달걀을 한 바구니에 담지 마라

분산 투자의 수학적 원리

"달걀을 한 바구니에 담지 마라"는 투자의 격언은 단순한 상식이 아니라 수학적으로 증명된 원리입니다. 1952년 해리 마코위츠(Harry Markowitz)가 발표한 현대 포트폴리오 이론(MPT)의 핵심 결론입니다.

단일 종목 투자 vs 분산 투자 비교:

단일 종목 삼성전자 100% 투자:
기대 수익률: 8% / 표준편차(변동성): 25%

삼성전자 50% + 한국전력 50% 투자:
두 기업 상관관계가 낮다면:
기대 수익률: 8% (비슷) / 표준편차: 18% (감소!)

핵심: 수익률은 유지되면서 리스크(변동성)가 줄어든다
이것이 분산 투자의 마법 = 무료 점심(Free Lunch)

상관관계 — 분산의 핵심 개념

상관계수 범위: -1 ~ +1

+1: 완전 양의 상관 (항상 같은 방향으로 움직임)
     -> 이 둘을 함께 보유해도 분산 효과 없음

0:  무상관 (독립적으로 움직임)
     -> 분산 효과 있음

-1: 완전 음의 상관 (항상 반대 방향으로 움직임)
     -> 완벽한 헤지 (한쪽 손실을 다른 쪽이 커버)

자산군 간 일반적 상관관계:
주식 vs 채권: 대체로 음의 상관 (-0.2 ~ -0.5)
              주가 하락 시 안전자산 채권으로 이동
국내 주식 vs 미국 주식: 양의 상관 (+0.5~0.7)
              글로벌 경제 충격 시 함께 하락
주식 vs 금: 낮은 상관 (0 ~ +0.2)
              위기 시 금 상승 (안전자산)
주식 vs 리츠(부동산): 중간 상관 (+0.3~0.5)

자산 배분의 기본 원칙

자산군	역할	기대 수익	위험도
국내 주식	성장 자산	연 5~8%	높음
해외 주식(미국)	성장 자산	연 8~12%	높음+환율
채권	안전 자산	연 2~5%	낮음
금	헤지 자산	연 0~5%	중간
리츠(부동산)	현금흐름 자산	연 4~7%	중간
현금	방어 자산	연 2~4%	없음

나이별 주식 비중 조정 공식:
보수형: 주식 = 100 - 나이
중립형: 주식 = 110 - 나이
공격형: 주식 = 120 - 나이

예시 (30세 중립형):
주식 80% (국내 40% + 해외 40%) + 채권 15% + 금·기타 5%

예시 (55세 보수형):
주식 45% + 채권 40% + 현금·금 15%

포트폴리오 리밸런싱

리밸런싱(Rebalancing): 시간이 지나 비율이 바뀐 포트폴리오를
원래 목표 비율로 되돌리는 작업

왜 필요한가:
주식이 크게 오르면 주식 비중이 70% -> 90%로 증가
위험 노출이 목표보다 훨씬 커짐 -> 조정 필요

리밸런싱 방법:
1. 오른 자산 일부 매도, 내린 자산 매수 (비율 복원)
2. 새로 입금하는 자금을 비중 낮은 자산에 집중 매수

리밸런싱 시점:
시기 기반: 연 1~2회 정기적으로 (단순, 추천)
비율 기반: 특정 자산이 목표 대비 ±5~10% 벗어나면 즉시

리밸런싱 효과:
자동으로 "오른 것 팔고 내린 것 사기" 실현
장기적으로 수익률 개선 + 변동성 감소

개인 투자자 현실적 포트폴리오

초보자 추천 (월 50만 원 투자 시):
S&P500 ETF (미국 지수): 40% (20만 원)
코스피200 ETF (국내): 20% (10만 원)
채권형 ETF: 20% (10만 원)
금 ETF: 10% (5만 원)
현금(파킹통장): 10% (5만 원)

장점: 자동 분산, 저비용, 리밸런싱 쉬움

개별 주식 추가 시:
전체 포트폴리오의 20~30% 이내
1개 종목 비중 5% 초과 금지 (집중 위험)
최소 10~15개 종목 분산

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